【观点】摩根大通资产及财富管理部CEO欧朵思：中国会持续涌现伟大的公司

5月22日，摩根大通资产及财富管理部首席执行官欧朵思（Mary Callahan Erdoes）接受本报独家专访时表示，全球投资者对中国的兴趣正在上升。欧朵思认为全球投资者作出关于中国经济、中国企业的判断之前，应该来中国看看。

她表示，人们应回归基本面，而中国的基本面是：非常勤奋的人民致力于创造更好的生活，他们将创建、管理伟大的公司。欧多思说，摩根大通致力于帮助中国企业走出去，帮助全球投资者捕捉中国经济高质量发展带来的投资机遇，摩根大通对于中国市场的长期承诺不变。

5月23日至24日，第二十届摩根大通全球中国峰会在上海举行。据了解，本届峰会汇聚来自全球33个国家和地区、1300家企业的超过3000名参会者，演讲嘉宾包括摩根大通董事长兼首席执行官杰米·戴蒙，再鼎医药创始人、董事长兼首席执行官杜莹，比尔及梅琳达·盖茨基金会联席主席比尔·盖茨，城堡投资创始人兼首席执行官肯·格里芬，阿里巴巴集团联合创始人及主席蔡崇信，宁德时代(174.040, 0.64, 0.37%)创始人、董事长及首席执行官曾毓群等。

欧朵思负责摩根大通的资产和财富管理部门（J.P． Morgan Asset & Wealth Management），截至2024年一季度末，该部门的客户资产规模（total client assets）约达5.2万亿美元，同比增长近20%。2013年至2023年的10年间，摩根大通资产管理全球排名从第七名升至第五名，全球私人银行从第三名升至第一名。

她于1996年加入摩根大通，曾先后出任资产及财富管理部多个高管职务，2009年升任为资产及财富管理首席执行官，同时成为摩根大通高层管理人员团队——摩根大通运营委员会的成员。

摩根大通资产及财富管理部CEO欧朵思

一、全球投资者对中国的兴趣正在上升

中国基金报：你在美国乔治城大学获得了数学学士学位，曾在派拉蒙电影工厂（Paramount Pictures）工作一段时间，现在你是全球知名的资产管理/财富管理业务负责人。请解释一下你的职业轨迹，你是怎么一路走来的？

摩根大通资产及财富管理部CEO欧朵思：我在大学学的是数学，它教会我用数学思维思考。毕业之后，我进入华尔街工作。几年之后，我回炉再造，在商学院学习了两年。中间的一个暑假，商学院让学生探索尝试新事物。我当时想去好莱坞工作。

　　一个数学专业、投行背景的人去好莱坞能做什么呢？我到了好莱坞商业管理相关的职位。我每天很早开着租来的车进入派拉蒙。早晨到的时候，通常公司还没有什么人。我做关于DVD播放器的回归分析。当时电影是以DVD为载体销售的。中午吃饭是最有意思的时候。在餐厅里，我能看见那些演员们。

　　实习了一段时间，我很快意识到，这份工作虽然颇有趣，但是要到达可以成大事的层次，我有非常漫长的路要走。我决定回到金融圈。商学院毕业之后，我进入买方做投资。30年过去了，我依然非常享受在买方的工作。

　　中国基金报：参加摩根大通第二十届全球中国峰会的客户关于中国有哪些问题？

摩根大通资产及财富管理部CEO欧朵思：对于全球投资者来说，如果不花时间了解中国，那么，他（她）没有对所服务的客户负责任。中国是世界经济的重要组成部分，拥有巨大的发展潜力。它正在快速变化。无论他（她）的投资范围在美国、欧洲或任何其他地方，无论他（她）感兴趣的是科技公司还是电力公司，了解中国都是其不可或缺的部分。

　　今年摩根大通全球中国峰会参会人士较往年更趋国际化，表明人们重新对在中国投资感兴趣。疫情以来，中国市场历经挑战。目前，投资者希望了解市场是否已经见底、入场时机是否已到。人们带着问题来，是积极的信号。改变终会发生。市场过去几个月的表现给了人们信心。

　　此次，摩根大通资产和财富管理领导团队近20人与我一同来参加峰会。他们希望借机深入了解中国市场，以及摩根大通在中国的团队和业务。

在摩根大通全球中国峰会上，欧朵思与城堡投资创始人兼首席执行官肯·格里芬。

　　中国基金报：全球投资者从关注中国到“真金白银”投入中国，是否还有距离？

摩根大通资产及财富管理部CEO欧朵思：一方面人们对中国感兴趣，另一方面人们的投资决策更趋谨慎。他们不单单针对中国如此，他们在全球的投资决策都更趋谨慎。利率环境变化是一个原因。在高利率环境下，投资者不再能以低息借款。资金成本上升之后，犯错的空间小了。他（她）或需要更快地从投资中得到回报。此外，全球不少市场通胀依然高企，人们希望投资回报能够打败通胀。

　　上述因素决定人们投资更谨慎。他们在选择行业和布局的国家时仔细权衡。接下来，欧洲、美国的通胀可能会趋向缓和，市场利率可能从高位回落，但是将在较高水平停留一段时间。不过，人们不会拒绝拥有巨大潜在回报的投资机会。

　　如今，在中国的很多城市，人们都能感受到消费增长、城市现代化和技术进步所能带来的投资机遇。10年前，当中国表示要在电动车或新型能源领域成为领军者时，国际社会没有太多人注意这一提法。如今，中国兑现了承诺。北京、上海、深圳电动车的渗透率远远领先于全球其他主要城市。中国并没有在燃油车方面与西方的先行者竞争，而是选择在电动车领域赢得胜利。

　　数据显示，目前，中国电动车新车销售占比约为50%，远远领先于美国的9%。重要的是，中国并不只是以价取胜。昨天，我们参观了某电动车公司，对电动车的质量印象深刻。从经济适用性到高端品类，该生产商均表现出色。

　　投资者应该来中国，走走看看。

二、致力于帮助全球了解中国，帮助中国了解全球

　　中国基金报：如何帮助客户了解中国？

摩根大通资产及财富管理部CEO欧朵思：我们在中国已经有逾一百年的历史，经历了各种周期。摩根大通拥有全面的业务线，无论是贷款、投资银行，还是资产和财富管理等方面。我们能提供客户需要的服务，致力于帮助全球客户了解投资中国市场。

　　希望客户借由峰会，了解影响全球企业和各个行业的动态。我们生活在彼此联通的世界。摩根大通希望告诉全球投资者中国的最新动态。我们在中国拥有400人的团队，基于我们的本地经验，人们愿意听我们分享想法。

　　中国基金报：如何保证中国本地团队拥有足够的自主权为客户提供服务？

摩根大通资产及财富管理部CEO欧朵思：这里的一个关键是领导者。我对于摩根资产管理中国CEO王琼慧充满信心。她不仅对摩根集团的业务和文化了然于胸，而且对中国市场和资产管理行业有细致、深入的理解以及深刻的洞见。找到这样的领导者，总部才能充分授权，让中国业务的领导者在招聘人员、与客户沟通、市场营销、风险控制等方面独立决策。当然在其他方面，她（他）也需要集团总部和全球团队的协助。

　　摩根资产管理中国近期成功发行了中证A50ETF。在产品发行过程中，产品决策、市场营销、与各方沟通、对市场的分析应对等方面均由本地团队推动。产品的成功发行，离不开本地管理层领导力和自主权。与此同时，全球其他市场的经验和教训起到了参照作用。

　　总体来说，本地团队会借鉴摩根的全球经验，来决定最适合中国市场和投资者的方案。这一模式是摩根资产管理在主动型ETF方面成功的关键。2023年，摩根大通是全球吸引净流入最多的主动ETF管理人之一。

欧朵思与王琼慧

　　中国基金报：你在年度致股东信中说到：致力于成为行业“最佳”，你对摩根资产管理中国有何期待？

摩根大通资产及财富管理部CEO欧朵思：我们期待摩根资产管理中国成为中国最佳（最受尊重）的资产管理机构之一。尽管要达成目标还有很远的路要走，但这是我们的志向。

　　作为资产管理机构，最重要的是为客户提供优异的业绩表现，我们以此为初心和核心。当我们专注于成为“最佳”，而非“最大”，我们有可能最终规模会成为“最大”。但是一旦将成为“最大”作为目标，资产管理机构很难带着以客户为中心的理念来管理客户资产，来获得强劲的投资表现。

　　中国基金报：主动ETF的崛起是全球资产管理行业最显著的趋势之一。这一趋势的驱动力(3.220, -0.04, -1.23%)在哪里？

摩根大通资产及财富管理部CEO欧朵思：结合摩根大通强大的主动管理优势，我们专注主动管理ETF，并已经成为全球主动管理ETF的领军者。主动管理ETF为客户提供了新的投资选择，为摩根大通提供了新的增长点。主动管理ETF核心是主动管理能力，为客户提供卓越的主动管理业绩表现。在复杂环境下，这变得越来越重要。

　　摒弃杂音，回归基本面

　　中国基金报：你多次提到“全球投资者需要拥有全球第二大经济体的投资敞口”。如今，说服客户配置中国是否具有挑战性？

摩根大通资产及财富管理部CEO欧朵思：如果是在几个星期前，我可能会回答，这非常具有挑战性。但是随着峰会临近，人们的态度正在转变。我们在后台收到了很多问询。有的问题关乎摩根大通对中国的看法；有的客户希望来上海参加峰会，与企业家们直接进行交流。

　　投资者何时从“感兴趣”到掏出“真金白银”去投资？这个问题很难回答。但是，可以明确的是：投资者的兴趣正在增长。我们希望帮助人们开阔眼界，带投资者进入中国，利用资源网络，把全球的企业家、金融机构的CEO聚集在一个地方。他们可以“一站式”地沟通、交流。

　　中国基金报：近期，人们对中国市场和经济的态度变得更为乐观。这一转变是市场走势还是经济反弹带来的？

摩根大通资产及财富管理部CEO欧朵思：我不认为是市场上涨让人们对中国变得更为乐观。相反，前期的调整后，人们认为经济或者市场可能触底。这激发了他们的好奇心以及更多的投资兴趣。

　　中国基金报：抛开“叙事话语”“新闻头条”，关于中国有哪些硬核的事实投资者应该关注？

　　欧朵思：中国有超过13亿人口，实现了历史性脱贫成就。中国的现代化进程不会停止。我的管理团队到中国之后感到兴奋。对于全球投资者，我希望他们在做出关于中国的判断之前，“亲自来看看”  。人们关于中国的认识会一直变化。但是，我们要回归“基本面”：有一群非常勤奋的人，他们希望创造更好的生活。他们会创建、管理伟大的公司，推动经济发展。

三、多元化才能带来思想碰撞

　　中国基金报：对于企业来说，构建多样化的团队为何重要？

摩根大通资产及财富管理部CEO欧朵思：多样化真正的好处是它能够带来不同思想和行为方式。思维和行为多元化对商业成功来说至关重要。每个人可以在与别人的对照、碰撞中改进自己。如果一个人与你高度类似，你从他（她）身上能学到的东西是有限的。长期局限于同温层，你的思想不会变得更开阔，不会从不同角度思考问题，可能会停滞不前。

　　我有一个多样性的故事。

　　在我职业生涯的早期，我被任命为某部门的联合CEO，与另一位同事共同领导这个部门。他与我截然相反。举例来说，如果我总是横向思考，他就总是纵向思考。如果我倾向于自上而下，他就倾向于自下而上。最初，我尽量避免与他合作。直到有人告诉我，你可以继续“斗争”，但也可以试着接受多样性。我选择接受多样性。我从他那里学到了非常多，他也从我这里学到了非常多。他后来去了另一家公司成为CEO，我也成为部门的独立负责人。

　　如果不拥抱“差异”，我无法在那段经历中成长。如果我们希望提升自己，那么得首先确保自己可以做出改变。如果我们希望进步，那么就需要接受反馈。与我们不同的人，才能看见我们的盲区，给我们有价值的反馈。

　　中国基金报：对于致力于在资产管理行业或其它行业中有所作为的年轻女性，你有何建议？

摩根大通资产及财富管理部CEO欧朵思：对于所有的年轻人来说，无论是男性还是女性，金融领域的工作压力很大。如果你有能力针对特定领域进行深入研究，有所长，并向你所在的机构、所处的行业展示你的专业性、特长，你会获得很多机会。

　　金融领域与其他领域不同的地方在于：只要你有能力、并能够展示实力和专长，你就能以更快的速度成长、获得成功，而不会受限于职业生涯天花板。

　　过去，金融并不是女性热衷投身的领域。因为行业的女性较少，她们没有榜样可借鉴。如今，情况大不同，金融行业女性榜样不断出现，领导摩根资产管理中国业务的王琼慧就是例子之一。此外，疫情之后，全球更重视工作和生活的平衡。其中一个原因是，我们习惯了远程会议，这节省了出差的时间。女性可以白天工作，晚上回家和孩子们一起共进晚餐，并在需要的时候处理工作。对于年轻一代来说，她们不需要在事业和家庭中二选一。她们可以在拥有事业的同时，建立一个美好的家庭。

CXO UNION（cxounion.cn）转载而成，来源于新浪财经；编辑/翻译：CXO UNIONCXO联盟小C。

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