最近三年来，自然堂的研发开支占营收比例始终停滞在2%左右。国内美妆行业争相冲刺IPO，自然堂则是越挫越勇。3月29日，自然堂母公司自然堂全球控股有限公司港IPO申请文件状态显示已失效。没想到仅过去五天，自然堂便迅速更新招股书，重启赴港上市之路。联席保荐人为华泰金融控股（香港）和瑞银集团。作为承载一代人青春回忆的”国民品牌”，自然堂一再冲刺港股IPO的背后，实则正面临营销费用高企、研发投入掉队、过度依赖主品牌等经营困境。
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