马化腾（Pony Ma），腾讯控股董事会主席兼 CEO。1971 年出生于广东汕头潮阳，1989 年考入深圳大学计算机系，1993 年毕业后进入深圳润迅通讯发展有限公司做寻呼机系统工程师，1998 年 11 月与大学同学张志东等 5 人创办腾讯，最初的产品是模仿 ICQ 的中文即时通讯工具 OICQ（后改名 QQ）。26 年后腾讯市值超过 4 万亿港元，是中国市值最大的互联网公司，业务从社交延展到游戏、金融、云计算、AI、广告等几乎所有数字领域。本期内容根据马化腾 2024 年员工大会讲话、2024 年腾讯年报《致股东的信》、2024 年 4 月与吴晓波的 5 小时对谈实录，以及腾讯官方公众号 2023-2024 年公开署名文章编译整理。
核心观点
一、中国互联网的’连接一切’红利期已结束——下一个 10 年的增长必须靠’产业互联网’，把 C 端能力复用到 B 端场景。
二、AI 不是噱头，是腾讯所有业务的’基础设施’——他在 2024 年员工大会定调’All in AI’，但强调’不抢入口、不抢流量’。
三、视频号是腾讯在短视频赛道的’最后一张船票’——2024 年视频号月活突破 8 亿，超过抖音主站月活的 70%。
四、游戏是腾讯的’现金奶牛’，但不是’未来’——他在 2024 年把游戏业务的战略定位降为’稳健现金贡献者’，把战略资源转向 AI 和云。
五、腾讯的’半条命交给合作伙伴’文化是他的核心方法论——他不亲自下场做 C 端生意，而是通过投资把半条命交给被投企业。
一、从汕头少年到深圳华强北：一个’文艺青年’的技术觉醒
马化腾 1971 年出生于广东汕头潮阳。父亲马陈术是海南盐业公司副总会计师，母亲是汕头普通的家庭主妇。少年时他随父母迁居深圳，1989 年考入深圳大学计算机系——这是他大学的关键选择：他原本想读天文专业，但发现深大没有天文学，只好转入计算机。
他在大学的成绩中上，但有两件事定义了他后来的产品观：第一，他迷上了惠多网（FidoNet），这是 1990 年代中文世界最早的 BBS 网络，他用这个网络认识了后来创办小霸王学习机的段永平等人。第二，他痴迷于做’能用、好用’的小工具——他的毕业设计是一个股票分析系统，被当时深圳证券交易所的人看中，但他没去。
1993 年他大学毕业，进入深圳润迅通讯发展有限公司做寻呼机系统工程师。这家公司当时是中国最大的寻呼机服务商，马化腾在那里写了 5 年的底层通讯协议——这段经历给他两个核心能力：第一，理解大规模并发系统的稳定性；第二，理解网络协议的设计哲学。这两个能力日后直接体现在 QQ 的产品架构上。
二、1998 年 11 月：在深圳华强北赛格科技园租下 50 平米的办公室
1998 年 11 月 11 日，腾讯正式注册成立。5 个创始人马化腾、张志东、曾李青、许晨晔、联合创始人之一陈一丹凑了 50 万元启动资金，在深圳华强北赛格科技园租了一间 50 平方米的办公室。当时这家公司的全部资产是一台服务器 + 一条 1M 的电信宽带。
腾讯的第一个产品 OICQ（Open ICQ）模仿的是以色列公司 Mirabilis 的即时通讯工具 ICQ。但马化腾在模仿基础上做了三个关键改造：第一，全中文界面和中文 ID 系统（ICQ 是纯英文）；第二，把’消息保存到服务器端’改为’消息保存到客户端’，解决了当时中国网络速度慢导致的体验问题；第三，加入了 ICQ 没有的离线消息功能。这三个改造让 OICQ 在 1999 年 2 月上线后 9 个月用户突破 100 万。
但 1999 年底 ICQ 的母公司美国在线（AOL）起诉腾讯侵权，要求腾讯停止使用 OICQ 名字。马化腾做了一个后来被业内称为’腾讯品牌战略转折点’的决策——把 OICQ 改名为 QQ。’QQ’这两个字母没有任何含义，但马化腾认为’去 ICQ 化’比’保留 ICQ 含义’更重要。改名后的 QQ 在 2000 年用户突破 1000 万，成为中国最大的即时通讯工具。
三、2000-2010：QQ + 空间 + 游戏的三轮驱动
2000-2010 这 10 年是腾讯的第一波增长期。三个核心产品构成了增长飞轮：QQ（社交）+ QQ 空间（社交网络化）+ QQ 游戏（休闲游戏）。这三个产品矩阵让腾讯在 2010 年成为中国最大的互联网公司之一，市值突破 2000 亿港元。
但这 10 年也是腾讯最具争议的 10 年。2010 年腾讯因为’3Q 大战’（360 vs 腾讯）陷入谷底。当时 360 安全软件发布了一个工具，专门卸载 QQ 的安全组件；马化腾做了一个被业内称为’二选一’唯一的’霸王条款’决策——用户要么卸载 360，要么卸载 QQ。
这场风波最终以工信部介入、双方各自撤回而告终，但马化腾在这场危机后做了深度反思。他在 2010 年底的员工大会上说了一段被后来大量引用的话：「过去我们总在思考什么是对的，但现在我们要思考什么是能被广泛接受的。」这个反思直接催生了腾讯 2011 年提出的’半条命交给合作伙伴’战略——通过投资和开放，把半条命交给生态伙伴。
四、微信的诞生：2011 年最伟大的中国互联网产品
2010 年 11 月，张小龙给马化雷发了一份 PPT，标题是《微信的可能性》。这份 PPT 的核心观点是：移动互联网时代的通讯工具必须重新定义——QQ 是 PC 时代的产物，移动端需要一个全新的产品。马化雷看了 PPT 后，给张小龙批了 8 个人、20 台服务器。
2011 年 1 月 21 日微信 1.0 上线，最初只有’发文字、发图片、群聊’三个功能。前 3 个月用户增长缓慢，到 2011 年 4 月用户突破 100 万。但 2011 年 5 月微信推出’语音对讲’功能后，用户开始爆发；2011 年 8 月推出’查看附近的人’功能，用户突破 1500 万；2011 年底推出’摇一摇’功能，用户突破 5000 万。
到 2012 年 3 月，微信用户突破 1 亿——QQ 用 12 年达到的用户量，微信用了 14 个月。马化腾在 2012 年 5 月的全球移动互联网大会上说：「微信的成功不是腾讯的成功，是移动互联网时代的成功。我们只是恰好在正确的时间做了正确的产品。」
微信的成功给腾讯带来三个根本性改变：第一，从’QQ 的腾讯’变为’微信的腾讯’，公司战略重心全面转向移动端；第二，从’通讯工具’变为’操作系统’，微信成为移动端最重要的入口；第三，从’流量 + 广告’变为’流量 + 金融 + 游戏 + 云 + AI’，商业模式彻底多元化。
五、2014-2020：投资帝国与’半条命’战略
2014 年起，腾讯开始大规模对外投资。这个战略的起点是马化腾 2014 年在内部提出的’半条命交给合作伙伴’。这个思路的核心是：腾讯不亲自做所有生意，而是通过投资让被投企业保留独立的品牌、产品和团队，腾讯只提供流量、技术、资本三件事。
到 2020 年，腾讯累计投资了超过 800 家公司，其中包括京东、美团、拼多多、快手、滴滴、B 站、贝壳、虎牙、阅文、搜狗等几乎所有中国互联网赛道的头部公司。腾讯的投资资产规模在 2020 年突破 1.5 万亿港元，相当于其市值的 1/3。
但这场投资帝国也带来了监管挑战。2021 年开始，中国反垄断监管开始针对互联网平台经济，腾讯成为重点监管对象之一。2021 年 7 月腾讯被监管要求’独家音乐版权’，2022 年 6 月’放弃京东控股股东’。马化腾在 2022 年底员工大会上的讲话被内部称为’腾讯的遵义会议’——他承认过去’什么都想自己干’的思路有问题，正式宣布腾讯从’扩张’转向’聚焦’。
六、2024 年：All in AI + 视频号崛起 + 游戏的’现金奶牛’角色
2024 年是腾讯战略转型的关键一年。马化腾在 2024 年 1 月的员工大会上提出三个新方向：第一，AI 是腾讯所有业务的’基础设施’，要 All in AI 但不抢入口；第二，视频号是腾讯’最后一张船票’，要全力投入；第三，游戏是’稳健现金贡献者’，不再作为战略重心。
到 2024 年底，腾讯的 AI 布局已经形成完整矩阵：混元大模型（Hunyuan）已经迭代到第三代，覆盖文本、图像、视频 3D 三大模态；混元已经集成到微信、企业微信、腾讯会议、QQ 浏览器等 10 多个核心产品；混元 API 调用量在 2024 年增长 12 倍。
视频号在 2024 年的爆发尤为惊人——到 2024 年底视频号月活突破 8 亿，超过抖音主站月活 7 亿的水平。马化腾在 2024 年 10 月的内部讲话中说：「视频号是腾讯在过去 5 年最重要的产品决策。它的成功不是产品成功，是生态成功——它证明了微信生态依然是中国最强的内容生态。」
游戏业务在 2024 年贡献了腾讯集团 30% 收入（约 1700 亿人民币），但同比增速降到 5%——明显低于集团整体 8% 的增速。马化腾把游戏定位为’稳健现金贡献者’，把战略资源转向 AI 和云。这个战略调整被资本市场解读为腾讯开始’换轨’——从游戏 + 社交转向 AI + 云的全新增长引擎。
马化腾的 CEO 哲学在 2024 年 4 月与吴晓波的 5 小时对谈中被完整呈现。核心 5 点：第一，「连接一切」的初心不变，但连接方式从’人连接人’变为’AI 连接人与服务’；第二，「半条命战略」的核心是’生态’，不是’控制’；第三，长期主义比短期主义更有商业回报——他用’围棋思维’比喻企业战略，’不是要吃掉对方，是要占住更大的实地’；第四，技术变革周期里，’被颠覆的恐惧’是创新的最大动力；第五，CEO 的核心工作不是定战略，是’让公司活下来、活好、活久’。
